Пять сценариев для экономики России

Завотделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН Яков Миркин считает, что при долларе в 1,04-1,05 к евро цена на нефть "Брент" в 55-57 долларов за баррель противоестественно высока при любых соглашениях о сокращении ее добычи. Он обращает внимание на рост стоимости углеводородов в прошлом году в 2 раза и предполагает, что такая динамика похожа на мыльный пузырь.

По его мнению в наступившем году Россию ждет один из пяти возможных сценариев в экономике.

1 Повтор 2016 года

С вероятностью 40-45% стоимость нефти будет в районе 40-50 долларов. Экономика колеблется в диапазоне от нуля и чуть выше. Денег и кредитов мало, инфляция низкая, рубль слишком дорог. Модернизация возможна не на основе поставок технологий и оборудования из ЕС, как раньше, а будет происходить по формуле - восток (Китай + немного Кореи) + ЕС + импортозамещение. Страну ждет за пределами Москвы сжатие кредитов, тотальный дефицит инвестиций. Миркин считает, что такие сверхцентрализованные системы крайне неустойчивы, подвержены негативному отбору, в них подавлены стимулы к развитию, и они опрокидываются при любом сильном воздействии. Мелкая финансовая система неадекватна размерам экономики и в ней высока роль горячих денег нерезидентов. Она всегда готова сорваться в пламя кризиса.

2 Все купим

Цена на нефть больше 50 долларов. Вероятность 15-20%. Рубль крепок, валюта есть. Зачем рестуктурировать экономику ведь все хорошо. Повторяется сценарий 90-х и 2010-х годов.

3 Перепутье

Нефть стоит 33-40 долларов. Вероятность 20-25%. Экономика медленно падает. Инфляция растет, а рубль уходит за 70 к доллару. Повторяется осень 2015 г. - весна 2016 г. Минфин и Банк России ответят на падение новым закручиванием гаек. Неизвестно, когда, где и чем придется затыкать очередную дыру в экономике.

4 Новая волна кризиса

Все уходит из -под контроля. Вероятность 10-15%. Причиной могут стать укрепление доллара, резкие скачки вниз цен на нефть и газ, финансовые инфекции из-за рубежа. Бегство капиталов из страны. Курс рубля сегодня во многом спекулятивный, держится на высокой цене на нефть и горячих деньгах тех, кто зарабатывает на "кэрри трейд".

5 Революция капиталов

Начнутся долгожданные меры по энергичному стимулированию экономики. Вероятность 5-10%. Доступный кредит, сильные налоговые стимулы, снижающийся процент, ослабление рубля, рост нормы инвестиций, в том числе за счет бюджета, подавление немонетарной инфляции, связанной с ростом цен и тарифов, регулируемых государством. Практически почти все эти меры сейчас уже осуществляются в отношении аграрного сектора и ВПК, которые показывают рост.

Формула политики: рост доступности кредита (прежде всего в регионах, механизмы есть) + снижение процента (инструментов много) + подавление немонетарной инфляции (цены и тарифы, регулируемые государством) + умеренно слабый валютный курс рубля + сильные, простые налоговые стимулы за рост и модернизацию + ускоренная амортизация + максимум льгот прямым иностранным инвестициям + дерегулирование (сейчас рост нормативных актов по ярко выраженной экспоненте) + переход к осторожному снижению общего налогового бремени (при таких налогах экономики не растут) + бюджетные инвестиции (в т.ч. за счет роста госдолга до 30 - 35 процентов) + как следствие рост нормы инвестиций (хотя бы до 27 - 28 процентов, сегодня чуть больше 18) + структурные реформы (разгосударствление, деконцентрация, создание конкурентной среды, сильное антимонопольное регулирование, приватизация, защита собственности, независимые суды) + администрация развития.

Только такие меры выведут страну из зоны сверхвысоких рисков.